来源：医药经济报

9月19日晚间，云南白药发布公告，公司控股股东云南白药控股有限公司（以下简称“白药控股”）拟进行整体上市相关工作，拟由公司吸收合并白药控股。

　　由于该交易预计会构成重大资产重组，存在不确定性，故在19日开始停牌。

　　公告显示，公司预计在不超过1个月的时间内披露本次重组方案。白药控股除了云南白药之外，还控股了一些投资公司、茶叶、化妆品生产与销售等诸多子公司。这次由云南白药吸收合并白药控股，意味着云南白药今后的业务范围将覆盖整个白药控股的业务范围，业务增大。

　　值得一提的是，近期云南白药在资本市场也有几番动作。8月27日，中国平安宣布将减持云南白药不超过1%的股份；9月15日，云南合和也提出减持占云南白药总股本比例不超过1%的股份。

　　这其实是云南白药混改后的有一大动作。谈及混改，不得不提到陈发树一人。根据新财富的报道，在2013年，新华都实业集团创办人陈发树入股云南白药无果之后，其以及旗下的新华都集团相继在二级市场增持云南白药股份。到了2015年，新华都集团位列云南白药前10大股东名单，陈发树进入云南白药第四大股东之列。3年后，新华都通过增资取得白药控股50%的股权，和云南省国资委持股一致。

　　去年，这一局面又发生了变化，白药控股以增资方式引入江苏鱼跃科技成为第三方股东，成为白药控股混改整体方案引入的第二名战略合作伙伴。此后，白药控股形成云南省国资委45%、新华都45%、江苏鱼跃10%的股权结构。在新的股权格局之下，陈发树成为白药控股的董事长。

　　在这番混改之下，云南白药一度跻身中国主板市场千亿市值企业行列。2018年上半年，公司实现营业收入129.74亿元，增幅为8.47%；归属于上市公司股东的净利润16.33亿元，增幅为4.35%。

　　此前，新财富的报道中提到，这是陈发树资本经营的一种方式，白药控股主要利润主体是云南白药，陈发树旗下的新华都股份经营利润起伏不定，其财富经营急需谋求转型，于是目光转向云南白药。

　　而今，陈发树和云南白药之间的故事又再一次开启新话题，拟开展的整体上市行为，对于经历了混改、公司绩效有所变化的云南白药而言，又会是个怎样的故事？

■整理 郑莹莹